可能很难定义和找到一个与众不同的管理者

作为一名投资经理，我花很多时间阅读年报和季报，这些报告告诉了我很多关于公司运营、资金实力、风险等方面的信息。虽然我可以通过他们的方式收集一些管理方面的信息。写，真的没有什么好的流程可以更好的了解管理者本身。如果首先是性格——就像摩根大通认为的那样——那你怎么理解公司的领导特点？

如果管理层缺乏特色，利润增长多少，收入增长多少，成本降低多少，都没有关系。没有它，管理层就可以做出违背股东的决策，从公司的小金库中饱私囊，看不清事实，在完全缺陷的前提下制定策略。

当我寻找管理职位时，有四个主题指导着我的评估：

信托责任的基础：公司董事会——由股东选举产生——雇佣首席执行官来执行公司的战略和运营，以实现股东价值最大化。每一个行动都基于强大的价值观，体现了对股东的受托责任。没有这个基础，公司很容易误入歧途。问问安然、雷曼兄弟、废物管理公司(WM)或南方健康公司(HealthSouth)的股东就知道了。沃伦(Trades，Portfolio)曾经说过，当他发现一只蟑螂时，通常会有更多的蟑螂。如果高级管理层对受托责任视而不见，它将很快深入到组织中。

可以听到、说出来并付诸行动的事实：公司拥有丰富知识的领域——医药行业——在道德领导力方面有着长期的失败记录。即使是巨额罚款，似乎也对他们的行为影响不大。葛兰素史克(纽约证券交易所代码：GSK)(30亿美元)，辉瑞(纽约证券交易所代码：PFE)(23亿美元)，强生公司；强生(纽约证券交易所代码：JNJ)(22亿美元)和雅培制药(纽约证券交易所代码：ABT)(15亿美元)当美国美国食品药品监督管理局还没有批准特定用途的药物时，这些非法行为的范围往往出现在组织的最高层。如果管理层不想了解这种行为，他们还会做什么来实现利润最大化？

他们所说的是他们之间的关系：我记得当时管理团队宣布，在资产负债表上使用现金是谨慎的，不能进行任何重大的并购。a交易，它曾经听到收益电话会议，因为他们“几乎总是让股东价值的成本。”不到六个月后，该团队宣布了一项收购，该收购将使用几乎所有的现金余额。在结算的前两年，约90%的交易将被作为商誉核销。有一点是肯定的——如果他们说的是他们的关系，那么年底前会以相当大的折扣出售。

尊重每一个人：当我看到一些公司的首席执行官有着离谱的薪酬方案(包括现金、期权、认股权证、延期薪酬、飞机使用、私人保安.................尊重可以体现在对员工公平的政策中，无论他们的级别或职位如何。这也可能意味着利用年会来真正倾听股东的关注。研究表明，员工满意、股东积极的公司通常是最成功的。

当然，问题是你如何找到优秀的管理人员？如果只关注公司业绩，像安然、肯莉这样的公司最终可能成为年度CEO。如果你只关注一个叫伟人的CEO，你最终可能会发现一个科技创业公司，有自己的员工咖啡师和游泳池。两者都不能带来极佳的投资回报。那么去哪里看呢？我建议如下。

以往的管理业绩：首先，当然要看个人以往的业绩。如果个人有增加收入、提高盈利能力和留住员工的历史，那么这是一个好的开始。通过10-K和10Q阅读，投资者可以很好的了解这些信息。需要注意的是，充斥着令人眼花缭乱的图形的组织起草的光鲜亮丽的年度报告，是不能和CEO本人写的简单报告相比的。相比之下，请查看安然公司和伯克希尔哈撒韦公司(纽约证券交易所代码：BRK)的年度报告。(纽约证券交易所代码：BRK)。b)。

直接对话：如果公司足够小，那么你可能有机会与首席执行官直接对话。有时你可以和其他高级经理谈谈。无论哪种方式，都要准备好列出一些你可以毫不犹豫完成的问题。(关于这方面的一些想法，可以参考2016年6月的文章《面试管理：核心概念》。)没有哪个高级经理喜欢浪费时间。

小道消息：菲尔费舍尔的另一个重要来源是典型的天蝎座。有许多网站(如同工同酬的“玻璃天花板”，生物技术商业新闻的“激烈生物技术”，各种业务和人员的“CafePharma”)，每个行业通常包括从潜在的交易到个人的报告(实际上，我在一个网站上发布过我死了，直到我确认我还活着！)有些网站的可信度比其他网站高，所以请谨慎使用，并尝试来自多个来源的任何故事。

与优秀管理层的合作是多管齐下的。您正在寻找一位优秀的资本分配者，一位具有良好判断力、良好商业头脑、出色的内部人际交往能力和强大的工商战略眼光的个人。有可能找到具备所有这些技能的人吗？这不太可能，但有可能。随着时间的推移，你将不得不创建一个重要的层次结构。对我来说，资本配置首先要结合强大的战略眼光。你的员工可能有很高的技能和出色的商业头脑。但有一点是肯定的：挑选一个糟糕的经理几乎超过了公司的任何积极特征。正如摩根大通所说，金钱和资产打不过人品。而且很难在他的结果中发现错误。